Os analistas veem o aviso antitruste do Reino Unido como “um sinal de que o acordo com a Xbox Activision está perto de ser aprovado”

As conclusões provisórias da Autoridade de Mercados e Concorrência do Reino Unido (CMA) sobre a proposta de aquisição da Activision Blizzard pela Microsoft são um sinal de que o acordo está próximo de ser aprovado.

Isso é de acordo com os analistas da Wedbush Securities, Nick McKay e Michael Pachter, que sugeriram em uma nota de pesquisa que o alerta antitruste do regulador é “um sinal de que o Reino Unido sabe que tem um argumento legal perdido”.

Após uma investigação de cinco meses, na quarta-feira a CMA disse ter descoberto provisoriamente que o acordo de US$ 69 bilhões poderia reduzir a concorrência e “resultar em preços mais altos, menos opções ou menos inovação para os jogadores do Reino Unido”.

O regulador delineou vários possíveis remédios estruturais que poderiam ajudar a abrir caminho para a aprovação do acordo, incluindo uma “alienação parcial da Activision Blizzard” que poderia levá-la a vender a parte da empresa que lida com Call of Duty, ou mesmo a totalidade Unidade de negócios da Activision.

No entanto, a CMA disse que também consideraria soluções comportamentais, como a oferta da Microsoft de disponibilizar o Call of Duty em outras plataformas após a fusão, embora as considere menos favoráveis ​​do que as estruturais, que raramente exigem monitoramento e aplicação depois de implementadas.

Em dezembro, a Comissão Federal de Comércio dos Estados Unidos anunciou planos de entrar com uma ação judicial em uma tentativa de impedir a fusão e, na semana passada, a UE emitiu à Microsoft uma acusação estabelecendo também suas objeções ao acordo.

Em sua nota aos investidores, McKay e Pachter, da Wedbush, sugeriram que os reguladores do Reino Unido, da UE e dos EUA estão envolvidos em um jogo de superioridade.

“O impacto político da ação de hoje da CMA é talvez o mais importante”, escreveram eles. “Lemos o comunicado de hoje como um sinal de que o Reino Unido sabe que perdeu o argumento legal. Em nossa opinião, a FTC descobriu isso no final do ano passado e correu para abrir um processo para bloquear a fusão na esperança de ser a primeira a extrair concessões da Microsoft.

“Acreditamos que a CMA chegou à mesma conclusão durante sua revisão e acelerou sua objeção formal ao acordo e propôs soluções para se colocar à frente da FTC e obter direitos de se gabar. A FTC ainda não ofereceu remédios propostos, e o CMA, ao listar remédios estruturais onerosos, posicionou-se para ser o ‘dragon slayer’ nesta ação.”

Os analistas disseram que veem o anúncio da CMA “como um sinal de que a fusão está perto de ser aprovada” e que esperam que ela seja concluída até meados de maio.

“Continuamos acreditando que a Microsoft concordará com todos os remédios comportamentais propostos pela CMA, exceto para disponibilizar o conteúdo da Activision nos serviços de jogos em nuvem concorrentes. Esse ponto crítico pode atrasar uma resolução favorável no Reino Unido, mas esperamos que a FTC e a UE aproveitem esse ponto crítico para extrair suas próprias concessões”.

Em uma declaração, o vice-presidente corporativo e vice-conselheiro geral da Microsoft, Rima Alaily, disse: “Estamos comprometidos em oferecer soluções eficazes e facilmente aplicáveis ​​que atendam às preocupações do CMA”.

A CMA agora está solicitando respostas das partes interessadas à sua lista de remédios propostos até 22 de fevereiro e respostas às suas conclusões provisórias até 1º de março. Seu relatório final sobre o acordo deve ser entregue até 26 de abril.